投资要点

　　在原油价格带动下能源价格和其它基础原材料价格不断上涨，推动石油化工行业成本不断上升。与07年相比，08年PVC价格走高同时，由于全球经济受美国次贷危机的影响，增长放缓，而国内经济又面临高通货膨胀的压力，我们认为化工产品的需求增速将放缓，双重压力下，化工行业作为整体难以复制07年的辉煌，我们给予化工行业中性评级。

　　在国际化工产业转移的大背景下，我们认为中国化工企业的长期增长潜力仍不容小觑。特别是拥有较强的成本优势、资源垄断优势、成本转嫁能力和需求旺盛的企业仍具有很强的增长潜力和投资价值。我们认为成本优势强的化工子行业包括氯碱一体化企业、磷化工一体化企业；资源垄断优势的有钾肥行业；具有较强成本转嫁能力、下游需求旺盛的企业包括草甘膦生产企业。这些企业具有长期看好的业绩增长潜力，在下半年应能有较好的表现。

　　具有新材料、新技术概念的企业，受宏观经济的影响相对较小。而且由于技术上的垄断优势，具有很高的成本转嫁和价格控制能力。我们推荐MDI生产企业和轮胎行业中子午率较高的轮胎生产企业。
 
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