自4月下旬至"五一"节前后，受国际原油持续走高、上游PX价格大幅上涨并连创历史新高的影响，加之下游聚酯产品运行负荷居高不下及纺织行业需求旺盛等的共同带动下, PTA市场终于从持续阴跌的行情中慢慢苏醒过来，展开新一轮的强势上涨行情，并一发不可收势。期间国内PTA行情一度被拉高至9800元/吨，曾有望冲击万元大关。
    
　　然而，就在人们对其后市行情普遍看好之际, 近日上游芳烃类产品及PX行情出现振荡下跌趋势，受此影响，PTA市场价格也出现回落。由于PTA行情止涨走弱，严重打击了市场信心。
    
　　近期国内PTA市场走势扑朔迷离，未来行情将就此结束涨势，还是会顶住压力继续冲高？笔者认为后市走向应从PTA产业链来进行分析。
    
　　首先，只有上游产品价格坚挺才能为国内PTA市场行情继续上调提供良好的支撑。前一阶段，美国原油库存的增加及美元止跌走强，但均未能抑制油价一路走高的趋势。也正是由于近期国际原油屡创新高，令PTA的上游产品PX价格猛然间水涨船高。PX在6月初时冲破06年8月时创造的1600美元历史高点后，近期又轻松击穿1700美元的新高点。然而就在PTA行情大幅跳涨之后，上游国际原油行情却高位止步，近日一直处在震荡盘整状态。当下PTA工厂整体库存水平普遍不高，而亚洲PX供应相对偏紧，只是PX产品成本依然高企。当然，国际油价向来是易涨难跌，倘若国际原油及PX行情能够继续保持坚挺的上涨势头，将为国内PTA行情能够再次向上拉升提供有利条件。
    
　　然而前期PTA行情大涨之后，近日下游聚酯产品明显表现出上涨乏力态势，而且产销率也开始出现下滑。在PTA行情大涨过程中，如果下游产品产销率下滑是较为不利的风险信号。由于生产成本增加，下游纺织业成本转嫁受阻，产品价格被迫下降。尤其是面料企业生产经营困难、产品积压形势严峻、关停现象屡见不鲜。
    
　　面对下游行业如此不堪的形势，欲使纺织业接受聚酯产品再度上涨似乎已难上加难了，因此需求也有继续萎缩的可能。同样，聚酯厂家对于高价的PTA也已开始表现出无意追高的态度。
    
　　此外，从我国出口退税政策发展来看。作为PTA产业链的下游，纺织业的景气程度同时也是PTA价格走势的风向标。我国改革开放前期，对纺织业施行较高的出口退税率，使我国的服装产品以不含税成本进入国际市场，与国外产品在同等条件下进行竞争，从而增强竞争能力，扩大出口创汇。
    
　　后来，我国于2006年9月15日和2007年6月18日分别下调纺织品和服装与粘胶纤维的出口退税率。经过这两次调整后，纺织业的出口退税率由13%降至11%。但目前纺织类的企业利润率不过10%左右。如果连销售额11%的退税也取消，那就等于将企业利润率降至零以下，导致纺织业的最后一根救命稻草将不复存在，而PTA的复兴之路从此将变得更为坎坷。
    
　　在未来的时间里，在上游国际原油和PX价格持续高位，下游聚酯产品成本快速提高，并且销量稳步上扬，还有纺织业行情复苏等诸多利好消息的支持下，国内PTA行情极有可能再度止跌回升’此外，随着夏季的到来，PTA下游需求进入传统旺季，聚酯生产积极性较高，对PTA的需求较为理想。所以上涨并不是遥不可及，走势仍需进一步确认。
    
　　综合目前的各方面形势来看，笔者认为PTA后市的复兴之路注定是坎坷曲折的，行情的拐点近在眼前。启动只是时机和时间问题，新一轮的行情已悄然呈蓄势待发之势。